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Linde-Aktie: Konzern bietet für Lincare
04.07.2012
Independent Research
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Christoph Schöndube, Analyst von Independent Research, bestätigt seine Einschätzung für die Aktie von Linde (ISIN DE0006483001 / WKN 648300) mit "halten".
Der deutsche Konzern habe mit dem US-Unternehmen Lincare (ISIN US5327911005 / WKN 885352) eine Übernahmevereinbarung unterzeichnet. Demzufolge werde den Lincare-Aktionären je Aktie 41,50 USD in Bar geboten, was einem Volumen von 4,6 Mrd. USD entspreche. Damit liege der Aufschlag auf den Aktienkurs vor dem Bekanntwerden öffentlicher Spekulationen bei 64%.
Da Lincare Produkte und Dienstleistungen für Atemwegserkrankungen wie bspw. die Sauerstofftherapie anbiete, würde Linde durch die Übernahme zum weltweiten Markführer im Geschäft mit medizinischen Gasen aufsteigen. Im Vergleich zu der bereits Anfang des Jahres erfolgten Transaktion, als Linde für 590 Mio. EUR das Homecare-Geschäft des Konkurrenten Air Products (ISIN US0091581068 / WKN 854912) erworben habe, sei das jetzige Geschäft als günstig einzustufen. Das Margenniveau von Lincare (EBIT-Marge 2011: 17,7%) liege über dem von Linde (EBIT-Marge 2011: 13,9%). Aus Sicht der Analysten sei hingegen die Aussicht auf eine Kapitalerhöhung zur Finanzierung des Zukaufs (Akquisitionskredit von 4,5 Mrd. USD und laufende Mittel) negativ zu werten. Der Kurs der Linde-Aktie habe nach der Veröffentlichung mit -2% reagiert, was die Skepsis darüber widerspiegle.
Mit Blick auf die gemischten Aspekte der Transaktion votieren die Analysten von Independent Research für die Linde-Aktie bei einem von 140 EUR auf 136 EUR reduzierten Kursziel weiterhin mit "halten". (Analyse vom 04.07.2012) (04.07.2012/ac/a/d)
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